Узнікла плошча ў пачатку XVI стагоддзя як адміністрацыйны, гандлёвы і культурны цэнтр горада. На Саборнай плошчы пакінулі свой гістарычны след падзеі першай рускай рэвалюцыі — 27 студзені 1906 года каля Петрапаўлаўскага сабора рэвалюцыянерам Іванам Пуліхавым быў здзейснен замах на губернатара Курлова. Пасля 1917 года ў будынках на плошчы і суседніх кварталах размясціліся ўрадавыя органы Беларускай рэспублікі, плошча стала месцам правядзення парадаў Чырвонай Арміі і дэманстрацый працоўных.
У час Вялікай Айчыннай вайны архітэктура плошчы моцна пацярпела, а сама плошча страціла значэнне цэнтральнай. Новы цэнтр сфармаваўся паўднёвей, па лініі праспекта Незалежнасці.
Сёння галоўнымі славутасцямі плошчы Свабоды з”яўляюцца будынкi бернардынскай, езуіцкіх, базыльянскіх манастыроў, гандлёвыя шэрагі, адноўленая ратуша.
